周二，A股墟市高开高走，首要指数大部门反弹。上证指数收涨0.67%，报3346.01点。深成指涨1.90%，创业板指大涨3.0%，沪深300涨0.67%、上证50跌0.26%，中证500涨1.78%、中证1000大涨2.61%。个股涨多跌少，当日4516只上涨（103涨停），777只下跌（35跌停），61持平。个中，N万源通、柯达自控、天宏锂电涨幅居前，诀别上涨373.84%、29.99%、29.95%；而博士眼镜300622）、*ST嘉寓300117）、东方碳素，各跌20.0%、19.43%、16.38%。
分行业板块看，TMT领衔反弹，上涨板块中，电脑眼睛、精致化工、工业死板诀别上涨5.04%、4.08%、3.76%，锂电主旨主旨炎热上扬；顺周期板块回调，下跌板块中，电信、筑立、汽车诀别下跌2.81%、1.79%、0.85%，央企观点下挫。
期指方面，四大期指主力合约随指数涨跌纷歧：IF2412、IH2412诀别收涨0.50%、收跌0.45%；IC2412、IM2412诀别收涨1.39%、2.60%。四大期指主力合约基差升贴水分裂：IF2412贴水3.69点，IH2412升水3.21点，IC2412贴水46.40点，IM2412贴水37.28点。墟市风致轮动，IF、IH估计将庇护浅升水，而前期涨势较大的IC、IM有肯定高估回调危急，目前对冲需求影响下贴水较深。
国内要闻方面，国度发改委先容，11月、12月经济运转希望延续10月份今后回升向好的态势。将商酌提出异日络续加大“两新”支柱力度、扩张支柱周围的策略措施，待实施合联序次后合时公斥地布。加快破解各样墟市准入“玻璃门”“盘旋门”“弹簧门”，依法依规营造愈加平允透后的准入境遇。
海表方面，欧元区10月CPI终值同比升2%，适应墟市预期，回归欧洲央行主意程度，为该行12月降息摊平道途。希腊央行行此前示意，欧央行12月降息25个基点已成定局。
11月19日，A股墟市营业环比前日缩减2000亿元，合计成交额1.56万亿元。央行当日以固定利率、数目招标式样展开了2883亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日1255亿元逆回购到期。
目前IF、IH、IC与IM的2412合约基差率诀别为-0.09%、0.12%、-0.78%与-0.61%。10月根基面数据有部门消费及工业目标开始转好，蓝筹指数下方撑持较强。发起静待调解太平，沪深300指数5日均线点掌握颠簸。
国债期货收盘多半上涨，30年期主力合约涨0.34%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约根基持平。银行间现券收益率多半下行，中长端强势鲜明。5-10年期国债生动收益率下行1-2bp，5年期“24附息国债14”报1.705%，7年期“24附息国债13”报1.925%，数据显示，对照同限日中债到期收益率，均为9月25日今后新低；10年期“24附息国债11”报2.098%；30年期“24尤其国债06”下行2.2bp报2.288%。其余，10年期“24国开15”下行1.25bp报2.1575%。
央行通告称，为保卫银行系统滚动性合理渊博，11月19日以固定利率、数目招标式样展开了2883亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。当日1255亿元逆回购到期，是以单日净投放1628亿元。资金面方面，跟着税期走款进入尾声，银行间墟市资金面较上日松动，首要回购利率窄幅震撼，存款类隔夜加权力率仍庇护正在1.5%以下。长远资金方面，国有和首要股份造银行一年期同行存单二级最新成交正在1.875%相近，较上日程度微幅反弹。央行一连净投放驰援持续，且税期走款贴近尾声，滚动性境况渐渐好转，固然置换存量隐性债务地方债将进入聚会刊行期料增添扰动，但墟市对降准等宽松策略亦存希望。
11-12月年内的当局债供应压力相对可控，年内增量化债器械刊行周围或不逾越2万亿，而涉及添补银行资金金、支柱房地产等周围的尤其国债和专项债等额度尚未落地，或需求等候12月政事局集会等窗口期，年内落地的概率和影响或较幼，是以归纳来看估计11-12月的当局债供应压力不会高于8-9月地方债聚会供应期，债市场体供应压力可控。叠加钱币策略三季度推行呈文剖明，钱币策略仍相持宽松的支柱性态度，正在当局债聚会供应阶段大抵率会运用多种器械举行对冲，搜罗但不限于降准、公然墟市债券营业等，资金面希望维系安定。是以对债市而言，化债计划落地后短期策略预期端影响偏利空出尽。
11月下旬化债器械联贯落地，且多为10年期以上债券，给债市带来供应压力，长债受到供应增大预期影响，短期扰动仍存，只是不才一次策略预期博弈升温前，短期调解企稳后或带来介入波段做多的机遇。单边计谋上，发起短期可旁观，调解企稳后可商酌逢低做多。弧线计谋，短期或可合切做陡。
新闻方面，据乌克兰媒体报道，本地时期11月19日，乌克兰部队初度运用美造ATACMS战略导弹袭击了俄罗斯布良斯克州的一处措施。本地时期19日，俄罗斯总统普京签定公法，同意了更新版核学说。新版策略草案扩张了实践核威慑的国度和军事定约周围，倡议将“任何无核国度正在有核国度插手或支柱下对俄罗斯的侵略”视为对俄的“纠合攻击”。俄正在收到空天攻击兵器聚会发射并越过俄疆域的牢靠新闻时，将商酌运用核兵器的能够性。美联储官员施密德示意通胀斗争仍未解散，利率还能降低多少仍不确定，大周围财务赤字或意味着较高的利率。特朗普提名卢特尼克任商务部长，且“直接刻意”美国生意代表办公室。
隔夜，“特朗普营业”渐渐消化，美元指数和美债收益率继续回落，美股涨跌互现。目前俄乌冲突仍未能松弛并有进一步恶化升级运用核武的危急，墟市忧郁加剧使资金回流避险资产，贵金属络续走强。国际金价开盘后流露颠簸上行最高贴近2640美元但美盘后段涨幅收窄，收盘价为2631.91美元/盎司涨幅0.78%创“二连阳”；国际银价前期反弹幅度较大受到避险需求驱动的气力较幼涨幅不足黄金，收盘价为31.207美元/盎司微涨0.16%。
宏观层面美国经济维系相对韧性但远景受到美国新当局和美联储策略影响，特朗普上任并正在共和党职掌“参多两院”情状下能够推高长远通胀但会松弛地域冲突且压缩美联储降息空间，美元流露预期偏强。对付贵金属走势来看，总体上环球进入钱币宽松周期央行和金融机构购金需求较强使库存庇护低位，叠加通胀压力对金价长远利好，短期美国权柄移交和地缘危急扰动试投资者相对庄重行情回调处散后或转入颠簸盘整，黄金企稳回升将正在2600美元（600元）上方震撼，合切美联储官员对宽松策略的后相和俄乌冲突发扬。
白银方面，国内刺激策略发动经济根基面苏醒预期提振能源和有色等工业品代价但需求时期来产天生绩，金融属性发动代价异日跟班黄金颠簸上行但进程较屡次，短期回调后受到工业属性提振能够相匹敌跌，正在30.5-32.5美元（7500-8000元）区间震撼。
ETF基金持仓跟班金银代价降低，黄金ETF单周资金流出周围创2022年7月份今后最大，谨防机构大方离场导致滚动性危急。
截至11月14号，环球集装箱总运力为 3116 万 TEU，较上年同期伸长 10.6%。需求方面，欧元区 10 月筑筑业 PMI 为 46.00；美国 10月 ISM 筑筑业指数 46.50，处于 50 枯荣线以上且仍正在上行，剖明G7正在异日6-9个月内或仍具备扩张势能。
集运指数期货盘面颠簸。因为之前两个营业日对付挺火预期的反转导致远月合约代价上升较多，昨日盘面整体颠簸料理。主力合约代价相对企稳，目前02-04价差为1356.8点，02-06价差为1363.8点，相对较高。因为目前墟市停火预期炒作不确定性较高，盘面震撼较大，请投资者庄重商酌。
【宏观】国内方面，中国国民银行公布10月金融数据：10月新增社融1.4万亿元，同比少增4，483亿元，首要系企业中长远贷款与单子融资不足预期；M1同比增速为-6.1%，较上月回升1.3pct，开始有触底迹象；M2同比增速为7.5%，较上月回升0.7pct。美国方面，美国10月总体CPI季调环比上涨0.24%（前值0.18%），同比反弹至2.6%（前值2.4%）；主题CPI环比上涨0.28%（前值0.31%），同比持平于3.3%，均适应墟市预期，主题CPI幼幅回落推进墟市降息预期有所回暖。特朗普首要执政策略影响均会抬升美国通胀程度，正在通胀预期的主导下，特朗普策略见解目前仍然帮推美元美债的强势职位，给工业金属代价带来压力。
【供应】铜矿方面，铜精矿周期性淘汰式样未变，短期铜矿TC的回升剖明原生礼貌正在渐渐放量，但中长远的仓皇式样仍正在。目前墟市对付来岁长单TC基准代价商讨仍正在举行，尚未有确定新闻宣布。2024年11月15日，财务部、税务总局公布2024年第15号通告称，撤销铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产物出口退税，短期来看该策略或令国内铜材出口商存正在抢出口的能够性。精铜方面，10月SMM中国电解铜产量为99.57万吨，环比-0.86万吨，降幅为0.86%。1-10月累计产量为996.00万吨，同比加多48.01万吨，增幅为5.06%。
【需求】开工率方面，电解铜造杆周度开工率维系太平，11月14日电解铜造杆周度开工率82.80 %，周环比+6.77个百分点；11月14日再生铜造杆周度开工率25.05 %，周环比+0.13个百分点。终端方面，1-9月电网根基扶植完结投资3982亿元，同比伸长21.10%，整年电网投资对铜需求仍有托底功用，但按整年谋划投资额测算，Q4季度电网投资增速同比或将放缓。空调方面，11月家用空调内销排产619.7万台，同比降低18.5%。出口排产899.5万台，同比伸长65.5%，内销墟市回暖，表销庇护强势。
【库存】库存处高位，环球库存集体去化放缓。截至11月19日，LME铜库存27.20 万吨，日环比+0.05万吨；截至11月18日，COMEX铜库存8.92 万吨，日环比-0.00万吨；截至11月18日，SMM宇宙主流地域铜库存15.92 万吨，周环比-1.86万吨；截至11月18日，保税区库存6.28 万吨，周环比+0.29万吨。
【逻辑】（1）宏观方面，美国经济软着陆预期仍正在，“降息+软着陆”的宏观组合或对铜价相对利好，但特朗普营业下的美元美债继续升温给工业金属代价带来下行压力。短期来看，现阶段墟市或高估特朗普策略导致二次通胀的能够，从特朗普首要策略饱动速率而言，仅移民策略饱动落地速率较速，税收策略减免的效应或于2026年展现、且减税带来的财务刺激效应较直接投资更低；合税策略亦为生意商讨筹码，饱动进程亦有不确定性。国内方面，人大常委会发布10万亿化债周围，且示意2025年财务策略将“愈加给力”，11月宏观策略暂步入空窗期，12月的重心经济办事集会或仅涉及策略基调及发力宗旨，简直周围仍需比及2025年两会，策略预期上的扰动能够再度加多。（2）根基面方面，短期来看铜矿紧缺式样边际革新，但中长远来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹造成节造；需求端，步入淡季，11月开工率太平，合切下游正在铜价回落企稳后以及原料库存消化后的采购志愿。是以，短期来看首要宏观策略事情均已落地，国内利多出尽，海表特朗普当局加剧美国财务及钱币策略远景的不确定性，美元美债或仍庇护高位，集体宏观气氛中性偏弱，铜矿供应仓皇式样仍供给代价撑持，估计铜价仍将庇护颠簸。核心合切海表通胀营业的继续性、美联储12月议息集会对付后续降息途径的指引。中长远来看，铜价受特朗普合税策略对环球经济扰动影响较大，异日的远景或首要正在于中国经济能否企稳。
【现货】11月19日，SMM 1# 锡243600元/吨，环比上涨3600元/吨；现货升水750元/吨，环比稳定。沪锡日内颠簸上行，冶炼厂多持挺价激情，本质成交有限。生意商方面主动出货，下游接货激情渐渐降温，日内成交多以刚需为主，墟市集体交投转淡。下游反应这日消辛苦度偏低，代价略有走高，终端客户低价有备些库存，订单偏少，备货希望偏低，部门圣诞订单或继续到月底。
【供应】据SMM调研，10月份国内精辟锡产量到达16805吨，月环比加多60.05%，同比加多8.23%。9月份国内锡矿进口量为0.79万吨，环比淘汰10.79%，同比加多8.4%。1-9月累计进口量为12.37万吨，累计同比淘汰31.05%。9月中国精锡进口量为1966.81吨，同比淘汰32.74%，环比加多9.55%，1-9月累计进口精锡1.21万吨，累计同比淘汰39.27%。
【需求及库存】据SMM统计，10月焊锡开工率75.6%，月环比加多1.5%，个中大型企业开工率77.9%，月环比加多2.6%，中型企业开工率68.0%，月环比淘汰1.2%，幼型企业开工率82.1%，月环比淘汰0.9%。因为假期时间临盆部分的息假，部门企业的临盆才具受到了肯定的节造，这也使得10月份的排产谋划相对更为庄重。但光荣的是，10月下旬锡价的下跌，进一步刺激了终端企业加快添补库存，进而推进了下游焊料企业的订单伸长，这正在肯定水平上补充了9月份因提前备库而变成的部门需求透支。截至11月19日，LME库存4840吨，环比淘汰70吨，上期所仓单7155吨，环比淘汰292吨；社会库存10570吨，环比加多105吨。
【逻辑】供应方面，1-9月锡矿累计进口量为12.3万吨，累计同比-31.05%，个中自缅甸地域累计进口6.6万吨，同比淘汰51.64%，缅甸佤国已有处置采矿许可证限日缴费的通告，合切后续情状。云南部门厂家已反应原料偏紧，冶炼厂加工费再度下调，部门企业不得不运用低品位矿或尾矿举行临盆。需求方面，10月国内焊锡开工率上行，半导体环球发卖额延续伸长，晶圆大厂三季度开工率进一步上行，下游消费渐渐回暖迹象。综上所述，原料端偏紧，对下方有肯定撑持，宏观激情有所回暖，锡价跟班反弹，但集体上行驱动相对有限，估计庇护颠簸，后续合切缅甸锡矿收复及国内宏观策略。
【现货】截至11月19日，SMM1#电解镍均价126000元/吨，日环比1400元/吨。进口镍均价报124800元/吨，环比1400元/吨；进口现货升贴水报-25元/吨，日环比25元/吨。
【供应】产能扩张周期，产精辟镍产量高位持稳。2024年11月精辟镍产量31217吨，同比伸长35.37%，环比加多1.79%。
【库存】海表趋向性累库继续，国内库存企稳。截止11月19日，LME镍库存159264吨，周环比络续加多8424吨；SMM国内六地社会库存37210吨，周环比淘汰213吨；保税区库存3600吨，周环比加多700吨。
【逻辑】昨日沪镍盘面庇护偏强颠簸，现货代价提振成交转冷。宏观方面，墟市激情暂稳，美国10月CPI同比上升2.6%适应墟市预期，较上个月的2.4%反弹，终结“六连降”，正在通胀维系温和情状下美联储12月再次降息能够性较高但墟市预期来岁宽松空间受限。家当层面，日内镍价提振，精辟镍现货升贴水持稳为主，下游刚需前两日仍然采购，昨日精辟镍现货成交有所转冷。镍矿方面，菲律宾目前出货主力以北部矿山为首，即期矿山挺价激情较强，FOB代价庇护坚挺。跟着印尼镍矿审批配额开释，矿端代价撑持已有走弱迹象，印尼方面11月印尼内贸基准价幼幅上涨，工场多持压价心态较强。10月印尼镍铁大幅增产；目前供需两边心情价差鲜明扩张，镍铁代价弱势运转，镍铁代价弱稳运转。高冰镍一体化本钱撑持下镍下方空间有限，近期部出格采原料造精辟镍的幼型临盆企业发端减停产。总体上，宏观激情暂稳，镍根基面转折不大，精辟镍存正在肯定本钱撑持，海表库存继续累积，交割压力进一步加多，且不锈钢行情弱势，家当端自己驱动仍斗劲有限。短期估计镍价区间颠簸为主，主力参考区间参考12。
【现货】据Mysteel，11月19日，无锡宏旺304冷轧代价13400元/吨，日环比持平；基差240元/吨，日环比-20元/吨。
【供应】据Mysteel统计，2024年10月国内43家不锈钢厂粗钢产量329.09万吨，月环比加多0.61万吨，增幅0.19%，同比加多6.15%。11月排产329.62万吨，月环比加多1.07%，同比加多10.46%；个中300系171.94万吨，月环比加多2.09%。
【库存】社会库存企稳幼回落，仓单数目继续高位，库存对根基面仍有肯定施压。截至11月14日，无锡和佛山300系社会库存48.32万吨，周环比淘汰1万吨。11月19日不锈钢期货库存100050吨，周环比加多675吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面颠簸运转，现货代价弱稳运转。现货墟市部门单报价上调，墟市询单气氛仍待转好，部门前期旁观订单落地。菲律宾雨季将至，矿价弱稳运转，墟市集体旁观为主。跟着印尼镍矿审批配额开释，矿端代价撑持已有走弱迹象，印尼方面11月印尼内贸基准价幼幅上涨，工场多持压价心态较强。周内镍铁代价承压下行，钢厂正在临盆损失和消费压力下暂难采纳过高原料报价，钢厂心情价位下移至1000-1010元/镍（到厂含税）相近。近期社会库存幼幅回落，仓单数目高位企稳，集体去库速率暂未有鲜明提拔。不锈钢下游需求体现偏弱，旺季革新预期仍然落空，询单增加但本质成交较少。终端体现偏稳，汽车产销络续回升，旺季叠加策略补贴，家电产量多半加多，餐饮和五金消费产量集体革新。总体上，宏观激情暂稳，但根基面仍偏弱。看钢厂排产庇护高位，需求受限叠加去库速率暂未有鲜明提拔，正在供需博弈之下短期盘面估计以偏弱颠簸为主，后市合切镍矿端蜕变以及国内房地产等宏观策略的情状。
【现货】截至11月19日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.88万元/吨，环比上涨300元/吨，工业级碳酸锂均价7.53万元/吨，环比上涨400元/吨；电碳和工碳价差缩至3500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.77万元/吨，环比上涨400元/吨，工业级氢氧化锂均价6万元/吨，环比上涨500元/吨。昨日碳酸锂现货报价幼幅提拔，近期上游盐厂库存淘汰庇护挺价，电碳主流升贴水区间根基太平。
【供应】按照SMM，11月产量预测值63315吨；10月碳酸锂产量59665吨，环比加多2145吨，同比伸长48%；个中，电池级碳酸锂产量40905吨，较上月加多2355吨，同比加多56%；工业级碳酸锂产量18760吨，较上月淘汰210吨，同比加多32%。截至11月14日，SMM碳酸锂周度产量14507吨，周度环比加多742吨。供应集体相对宽松，产量估计根基太平有微增，近期供应的边际增量渐渐松弛，近期周度产量数据根基企稳，近几周的周度数据庇护幼增。
【需求】近期碳酸锂需求端集体革新，下游采买志愿较强，头部电池订单斗劲充沛，11月排产进一步超预期。策略刺激下游抢装提前备库，但利好根基已反应后续仍需观测需求端边际好转水平。按照SMM， 10月碳酸锂需求量87951吨，较上月加多3173吨；11月需求量估计91499吨。9月碳酸锂月度出口量165.87吨，较上月络续淘汰69.15吨。
【库存】按照SMM，截至11月14日，样本周度库存合计109053吨 ，冶炼厂库存34152吨，下游库存29508吨，其他枢纽库存45393吨；SMM样10月度总库存为71826吨，个中样本冶炼厂库存为40451吨，样本下游库存为31374吨。目前全枢纽库存总量仍然鲜明有回落趋向，上周上下游库存络续消化，生意其他枢纽补库，库存对根基面的压力已有松弛。
【逻辑】昨日碳酸锂集体偏强运转，午后异动盘面大幅拉升，截至收盘主力LC2501上涨3.96%至82650。新闻面上，11月19日宁德期间300750）动力型锂电池铁途试运首发凯旋，是中国动力600482）锂电池铁途运输方面零的冲破”。碳酸锂根基面转折不大，供应仍偏宽松，短期上游排产估计根基太平有微增，上游厂商下降库存挺价志愿加多；近期澳矿三季报联贯公布，部门矿山下调中期的产量指引，更多影响中期预期。下游排产继续超预期革新，11月磷酸铁锂排产估计环比加多，策略利好及提前备库发动电池厂排产好转，头部订单饱和。库存仍然一连十二周回落，下游补库量加多，上游库存消化明显，集体上库存对根基面的压力松弛。短期而言，根基面边际好转超预期强劲需求对碳酸锂墟市造成撑持，但从均衡上看供应仍偏宽松，反弹后也有家当套保压力。目前墟市对宗旨有肯定差异较大，短期激情提振盘面或庇护偏强颠簸，12月后若需求无进一步超预期体现代价面对肯定压力，主力合切8-8.5万相近体现。
现货稳中有涨。华东螺纹指点价+20至3470元每吨，本质成交价+10元至3310元每吨，主力合约升水本质成交价76元每吨，华东热卷+20至3460元每吨，主力合约升水现货72元。
钢厂开工率降低，但产能操纵率微幅上升，铁元素产量持稳。个中铁水环比+1.9万吨至235.94万吨。废钢日耗-1.9万吨至51.9万吨。五大材本期产量微幅降低：螺纹钢+0.23万吨至233.94万吨，螺纹钢产量持稳。热卷产量-3万吨至308.5万吨。五大种类产量环比+0.09万吨至861.6万吨。
五大材表需高位维稳。螺纹表需环比+2.3万吨至230.84万吨；热卷表需环比-1.5万吨至317.5万吨。五大种类总表需-1万吨至876.6万吨。非五大材表需维系伸长，低位向上修复。
五大材库存延续去库，环比-15万吨至1203.8万吨。螺纹钢库存+3万吨至445.5万吨，热卷库存-9万吨至322.3万吨。螺纹钢和热卷库存分裂，螺纹正在高产量下提早累库，但累库幅度不大，热卷低产延续去库。非五大材延续去库走势。
盘面止跌回升，现货也稳中探涨。前期下跌进程中，基差走强，首要受到低库存撑持。目前家当端产量中性，板材需求较好，延续去库；螺纹产量收复较速，需求季候性转弱，库存低位持平走势。商酌家当端且则未映现高产量、高库存和高估值压力，来岁需求预期有所修复。昨日发起螺纹和热卷正在3300和3450多单考试，多单可持有，止盈地方合切3500和3600元。
铁矿石：铁水产量高位运转，国度发改委音讯公布会提振墟市信念，盘面偏强走势。
现货代价幼幅下跌。日照港600017）PB粉-2至753元/吨，巴混粉-2至760元/吨。
夜盘基差收敛。PB粉和巴混粉仓单本钱诀别为797.5元和778.2元。PB粉夜盘基差22元/吨掌握。
铁水产量解散一连两周的降低，环比+1.88至235.94万吨，高炉产能操纵率+0.71至88.58%。据SMM数据披露，异日几周铁水产量有幼幅降低预期，后市继续合切本质复产高度。
供应增量鲜明，据统计局数据披露，1-9月进口铁矿石9.189亿吨，同比加多4.9%（+4275.9万吨）。周度数据来看，本稹密港量增幅鲜明，45港到港量环比+455至2782万吨；发运量幼幅下跌，环比-9.8至3010.9万吨，个中澳巴环比-85至2559万吨，其他非主流国度+76至452万吨。
截至11月18日，45港库存1.527亿吨，环比周四-12.8万吨，环比上周一+80.1万吨；钢厂进口矿库存环比-76.8至9053.7万吨。后期钢厂进一步复产空间有限，按需补库下口岸库存或庇护阶段性去库，但商酌到海表发运太平运转，叠加钢厂超量补库志愿不强，估计铁矿石库存持稳走势。
铁水产量高位运转，国度发改委音讯公布会提振墟市信念，盘面偏强走势。根基面上，供增需减，钢厂库存根基持平，口岸库存同比上升。周环比来看，供需双增，钢厂与口岸幼幅去库。钢材端数据来看，钢银网口径下，成材去库加快，个中筑材累库转去库，热卷去库幅度加多；商酌到钢材集体产量与库存处正在近几年偏低程度，玄色家当端抵触不鲜明。近期盘面受宏观激情影响鲜明，一方面，财务部已将6万亿元债务限额下达各地，指点催促地方攥紧实施法定序次稳妥做好刊行办事，稳当睡觉债券资金，革新墟市信念；另一方面，国度发扬改动委昨日召开音讯公布会示意，年内经济运转延续向好，来岁策略空间宽裕，提振远端终端需求预期。商酌到铁水产量高位运转对近月合约仍有撑持，叠加宏观激情修复，操作上，发起1-5反套逢低止盈。
昨日硅铁主力合约上涨0.25%（+16），收于6366元/吨，主力合约持仓减2123手。仓片面，昨日硅铁6798张，较上一营业日持平，有用预告245张，较上一营业日持平。
主产区代价蜕变：内蒙6080（-）元/吨；宁夏6050（-）元/吨；青海6100（-）元/吨；生意地报价：河南72硅铁及格块6360（-）元/吨；江苏72硅铁及格块6400（-）元/吨；天津72硅铁及格块6550（-）元/吨。
兰炭墟市持稳运转，榆林煤价窄幅颠簸，部门煤种上探5-10元/吨，神府幼料代价正在860-1100元/吨。Mysteel统计宇宙135家兰炭企业产能操纵率46.84%，环比增1.89个百分点；日均产量17.53万吨，环比增0.71万吨；兰炭库存 59.17万吨，环比减6.38万吨；原料煤库存168.75万吨，环比增8.92万吨。
内蒙即期临盆本钱6064.5（-）元/吨，青海即期临盆本钱6093.5（-36）元/吨，宁夏即期临盆本钱6120.5（-）元/吨。内蒙即期利润-14.5（-30）元/吨，宁夏即期利润-70.5（-）元/吨。
本周Mysteel统计宇宙136家独立硅铁企业样本开工率宇宙41.44%，较上期增1.56%；日均产量17000吨，较上期增315吨。周度产量11.90万吨水果粉。
五大钢种硅铁周度需求20507.1吨，环比上周增0.16%。五大材总产量861.58万吨，环比增0.09万吨；总库存1203.79万吨，环比减15万吨，个中社会库存812.66万吨，环比减7.26万吨，厂内库存391.13万吨，环比减7.74万吨；表需876.58万吨，环比减1.02万吨。
金属镁代价继续下探，下游按需采购，多旁观，成交平淡，供需抵触依然凸出。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税16600-16700元/吨掌握，主流成交代价16500-16600元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税16800-16900元/吨。
昨日硅铁盘面减仓幼幅上涨，盘中受新闻影响冲高，但随后回落。昨日发改委召开集会，示意异日策略效应将持开云电竞 开云电竞官网续开释，我国经济发扬有利前提和撑持身分依然较多。别的，广州将正在全市周围内收购知足90平米以下的存量商品房动作保护房。现货方面，河钢采购环比减量，南钢亦压价，主流钢招贬价为主，主产区72硅铁天然块现金含税出厂5950-6050元/吨，75硅铁代价报6550-6750元/吨。根基面来看，受现货继续走弱的影响，厂家利润再度回落，目前产区根基均损失，内蒙宁夏仍保有肯定利润，本周硅铁幼幅复产，供应压力增大。需求端，铁水产量见顶回落，钢厂剩余情状亦走差，成材库存库拐点确定，淡季供应压力从新回升，更加是螺纹，硅铁炼钢需求阶段性见顶。非钢需求方面，金属镁下游需求庇护疲软态势，海表出口订单仍以压价为主，国内镁系合金开工有所收复但大厂仍庇护检修。硅铁出口利润环比中断，近期因为国内硅铁代价反弹，国内出口上风回落。不锈钢需求庇护韧性。集体硅铁非钢需求边际走弱为主。本钱端，兰炭代价持稳，甘肃部门厂家电价上调1分/度，青海降低1.5分/度。预计后市，短期硅铁流露供平需减式样，供应压力回升，反弹空配为主。目前宏观策略周期鲜明拉长，策略预期也尚未证伪，盘面订价将正在预期与弱实际间扭捏，硅铁代价宽幅颠簸偏弱为主。
昨日锰硅主力合约上涨0.61%（+38），收于6244元/吨，主力合约持仓减10571手。仓片面，昨日硅锰45931张，较上一营业日持平。有用预告3838张，较上一营业日增1169张。
现货方面，主产区代价蜕变：6517锰硅内蒙6000（-）元/吨；广西6050（-）元/吨；宁夏5800（-）元/吨；贵州6020（-）元/吨。
内蒙本钱5949.5（-）元/吨，广西临盆本钱6849.3（-）元/吨，内蒙临盆利润70.1（+19.6）元/吨。
昨日锰矿墟市体现偏弱，成交平淡。天津港600717）半碳酸32-33元/吨度，加蓬38元/吨度掌握，澳块43元/吨度掌握。钦州港旁观激情加多，半碳酸代价32.5-33元/吨度，加蓬块41.5-42元/吨度，澳块44元/吨度掌握。
本期南非锰矿环球发运总量51.12万吨，较上周环比上升13.40%；澳大利亚锰矿发运总量0.52万吨，较上周环比降低81.75%；加蓬锰矿发运总量31.96万吨，较上周环比上升76.34%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿20.38万吨，较上周环比降低48%；澳大利亚锰矿3.9万吨，较上周环比降低27.10%；加蓬锰矿20.12万吨，较上周环比降低21.38%。截至11月14 日 ，环球首要国度发往中国锰矿的海漂量为60.86万吨，个中南非到中国的海漂量为44.93万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0.35万吨；加蓬到中国的海漂量为15.58万吨。
库存方面，截至11月18日，中国首要口岸锰矿库存625.2万吨，环比减28.4万吨；个中天津港533.5万吨，环比减27.8万吨，钦州港76.7万吨，环比减0.6万吨。
Mysteel统计宇宙187家独立硅锰企业样本开工率44.08%，较上周增1.02%；日均产量27295吨，增205吨。周产量191065吨，环比上周增0.76%。
五大钢种硅锰周需求125344吨，环比上周增0.09%；日均铁水产量235.94万吨，环比增1.88万吨；高炉开工率82.08%，环比减0.21个百分点；高炉炼铁产能操纵率88.58%，环比增0.71个百分点；钢厂剩余率57.58%，环比减2.16个百分点。
昨日锰硅大幅减仓，盘中继续减仓上行，较昨收+0.61%。昨日发改委召开集会，示意异日策略效应将持续开释，我国经济发扬有利前提和撑持身分依然较多。别的，广州将正在全市周围内收购知足90平米以下的存量商品房动作保护房。现货方面，主流钢招订价博弈，最终定6280元/吨。根基面来看，近期锰硅产区利润持稳，本周锰硅幼幅复产，北方产区复产动力较强，南方开工安定。集体来看，锰硅复产发动锰矿代价触底回升，正反应造成，但复产高度估计有限。需求端，铁水产量见顶，钢厂剩余情状亦走差，成材库存库拐点确定，淡季供应压力从新回升，更加是螺纹，炼钢需求阶段性见顶。锰矿方面，锰硅复产及补库发动疏港明显回升，供应端南非、加蓬到港回落，海飘库存继续下滑，预示异日国内锰矿到港仍将庇护下行趋向，锰矿供需式样希望络续革新。预计后市，锰硅供过于求的实际未改，减产订价仍是主逻辑，反弹空配为主。目前宏观策略周期鲜明拉长，策略预期也尚未证伪，盘面订价将正在预期与弱实际间扭捏，估计短期锰硅代价弱势颠簸运转为主。
昨日沿海主流区域油厂报价稳中上调0-30元/吨，个中天津3040元/吨涨30元/吨，山东2980元/吨涨10，江苏2970元/吨持平，广东2980元/吨持平。
宇宙首要油厂豆粕成交11.82万吨，较前一日淘汰14.1万吨，个中现货成交9.72万吨，远月基差成交2.1万吨。开机方面，今日宇宙动态全样本油厂开机率下调至55.45%。
巴西油籽协会Abiove周二初度对2024/25年度巴西大豆产量举行预测，估计该年度巴西将收成1.677亿吨大豆，创史书新高，出口量和国内加工量也将创下记录高位。而美国农业部预测巴西的收获为1.69亿吨。
巴西宇宙谷物出口商协会(Anec)称，巴西11月份大豆出口量估计将为280万吨，一周前预估为281万吨。
全美油籽加工商协会（NOPA）：美国10月份大豆压榨量激增至月度史书新高，同时豆油库存自前月触及的近十年低位幼幅回升。美国会员单元10月共压榨大豆1.99959亿蒲式耳，更始2024年3月创下的1.96406亿蒲式耳的上次记录，较9月的1.77320亿蒲式耳凌驾12.8%，较2023年10月的1.89774亿蒲式耳凌驾5.4%。
美国农业部（USDA）周度出口发卖呈文：11月7日止当周，美国目前墟市年度大豆出口发卖净增155.54万吨，较之前一周淘汰24%，较前周围均值淘汰24%。墟市预估为净增100-220万吨。个中，对中国大陆出口发卖净增118.11万吨。当周美国下一年度大豆出口发卖净增0万吨。墟市预估为净增0-10万吨。
巴西国度作物机构Conab：巴西大豆产量估计将正在2024/25年度到达1.6614亿吨，高于此前估摸的1.6605亿吨。巴西2024/25年度豆粕产量估计为4，331万吨，此前预测为4，331万吨。巴西2024/25年度大豆出口估计为1.0547亿吨，而此前预测为1.0554亿吨。
墟市忧郁异日中美生意题目影响美豆需求，叠加生柴策略存疑，美豆正在1000美分相近震撼。国内近期通合题目再度发酵，墟市后期到港或受影响，撑持豆粕代价走强。
短期络续合切宏观方面及海合策略影响，中期中心正在美豆发卖、单产调解、及巴西新作种植体现上，计谋上空间不大，反套逻辑为主。
现货昨日颠簸，宇宙均价16.07元/公斤，较前一日下跌0.03元/公斤。个中河南均价为15.98元/公斤，较前一日持平;辽宁均价为16元/公斤，较前一日持平;四川均价为16.05元/公斤，较前一日持平;广东均价为17.32元/公斤，较前一日上涨0.17元/公斤。
自繁自养形式母猪50头以下周围出栏肥猪利润为405.94元/头，较上周淘汰57.37元/头；5000-10000头周围出栏利润为380.64元/头，较上周淘汰57.49元/头。表购仔猪育肥出栏利润为65.76元/头，较上周淘汰100.43元/头。
生猪营业均重126.46公斤，较上周上涨0.56公斤，周环比涨幅0.44%，月环比涨幅0.09%，年同比增幅2.64%。当周分周围体重转折中，集团加多0.58公斤，散户加多0.66公斤，当周周围场出栏市占率较上周加多0.27%。
当周样本屠宰企业日均宰量154241头，日均宰量较上周加多451头，增幅0.29%。
墟市供应端压力继续开释，集团场出栏较速，二育及散户近期也有增量出栏，需求尚未开启年合腌腊备货，行情仅有幼幅的降温提振。11月行情存正在肯定压力，更长周期则合切集团年合出栏和腌腊、屠宰备货之间的博弈。目前盘面有向现货回归趋向，但现货偏弱，前期多单庄重持有。
11月19日，现货稳中偏强，东北三省及内蒙主流报价1900-2040元/吨，较昨日持平；华北黄淮主流报价2060-2110元/吨，较昨日持平；口岸代价方面，鲅鱼圈（容680-730/15%水）收购价2090-2100元/吨，较昨日太平；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2090-2100元/吨，较昨日太平；蛇口港散粮玉米成交价2250元/吨，较昨日太平。东北口岸一等玉米装箱进港2130-2150元/吨，二等玉米平仓2150-2170元/吨，部门较昨日持平。
中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第46周末，广州港601228）口谷物库存量为179.40万吨，较上周的161.10万吨加多18.3万吨，环比加多11.36%，较昨年同期的219.00万吨淘汰39.6万吨，同比降低18.08%。个中：玉米库存量为49.20万吨，较上周的33.80万吨加多15.4万吨，环比加多45.56%，较昨年同期的114.90万吨淘汰65.7万吨，同比降低57.18%；高粱库存量为63.40万吨，较上周的64.90万吨淘汰1.5万吨，环比降低2.31%，较昨年同期的39.90万吨加多23.5万吨，同比加多58.90%；大麦库存量为66.80万吨，较上周的62.40万吨加多4.4万吨，环比加多7.05%，较昨年同期的64.20万吨加多2.6万吨，同比加多4.05%。
目前东北新粮保管前提不佳，上市量加多；华北下层购销平淡，代价幼幅调解。现货供需宽松，且盘面庇护升水，但取代及进口正在4季度都将鲜明转弱，叠加本年减产，盘面代价正在2150本钱撑持较强。短时期墟市气氛转好，盘面转强，但且则看不到太强继续性，前期多单庄重持有。
巴西迎来了降雨，对农作物的滋长前提起到了革新功用。与此同时，美元的升值影响了本榨季的巴西出口增速。跟着炼糖厂原料供应的加多以及原糖与白糖之间的代价分别渐渐缩幼，墟市对原糖的需求渐渐削弱，导致原糖代价回落到22美分/磅以下。巴西10月下旬数据产糖数据同比降幅达24.3%，但累计造糖比仍同比幼幅加多，火警影响身分或仍然充斥营业。集体来看，原糖冲高动力缺乏，集体逢高承压走势。上周一受进口糖浆卫生题目配合检查，国内期价大幅上涨，但集体影响量不大，固然国内结转库存量偏低为目前国内现货代价供给了撑持，但新榨季已正在国内启动，新糖的报价低于陈糖。鉴于供应预期加多的景象，国内期货墟市面对着肯定的上涨压力，短期内郑糖盘面维系高位颠簸，中期逢高承压，合切6000元/吨压力位。
海合总署宣布的数据显示，2024年10月，我国进口食糖54万吨，同比淘汰38.48万吨，降幅41.61%。2024年1-10月，我国累计进口食糖342万吨，同比加多38.19万吨，增幅12.57%。
国内新棉产量激增及新棉本钱均正在供应端带来压力，11月家当下游继续走弱，下游纺企、织厂造品库存上升，织厂开机也渐渐降低，短期家当未见鲜明利好身分，合切12月下游刚需是否带来边际好转，只是棉价上方承压仍强。综上，短期棉价或承压运转，合切宏观及表盘蜕变。
USDA： 按照美国农业部的统计，截至2024年11月14日当周，美陆地棉+皮马棉累计考验量为149.05万吨，占年美棉产量预估值的48.2%（2024/25年度美棉产量预估值为309万吨）。美陆地棉考验量146.82万吨，考验进度到达了48.6%，同比速16.1%；皮马棉考验量2.23万吨，考验进度到达了14.7%，同比速53.1%。。
USDA：截止11月7日当周，2024/25美陆地棉周度签约3.48万吨，周降33%，同比降低53%，较前周围均匀程度减18%；个中土耳其签约0.94万吨，巴基斯坦签约0.91万吨，中国签约0.43万吨；2025/26年度美陆地棉周度签约0.02万吨；2024/25美陆地棉周度装运2.54万吨，周降23%，同比下滑1%，较前周围均匀程度增3%，个中巴基斯坦装运1.16万吨，越南装运0.29万吨。
截至11月19日，郑棉注册仓单2329张，较上一营业日淘汰59张；有用预告442张，仓单及预告总量2771张，折合棉花11.08万吨。
11月19日，宇宙3128皮棉到厂均价15194元/吨，跌5元/吨；宇宙32s纯棉纱环锭纺代价22006元/吨，太平；纺纱利润为298.1元/吨，涨5.5元/吨；原料棉花代价下跌，纺企纺纱即期利润加多。
11月19日，宇宙鸡蛋代价有稳有落，主产区鸡蛋均价为4.31元/斤，较昨日代价落0.02元/斤。货源供应平常，墟市集体需求中等，限造仍足够货。
处于消费淡季，多半枢纽需求量不多，且蔬菜代价多有下跌，对鸡蛋需求有肯定利空影响。
宇宙鸡蛋供应量或稳中微增，需求量或因处消费淡季而略有淘汰，估计本周宇宙鸡蛋代价或多半时期太平，个人时期或幼幅下跌。
印尼当局谋划来岁对50%的生物柴油或B50举行试验，BMD棕油再度上涨，国内部门工场仍会因大豆迟迟无法进厂而断豆停机，表里利好再度提振行情。连豆油低开高走，主力1月合约报收正在8266元，较昨日收盘价上涨146元。现货随盘上涨，因工场断豆停机的预期，现货基差报价稳中上涨。江苏张家港地域生意商一级豆油现货代价8470元/吨，较昨日上涨150元/吨，江苏地域工场豆油9月现货基差最低报2501+200。广东广州港地域24度棕榈油现货代价10320元/吨，较昨日上涨90元/吨，广东地域工场9月基差最低报2501+150。
马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，11月1-15日马来西亚棕榈油产量环比加多0.87%，个中鲜果串（FFB）单产环比加多0.19%，出油率（OER）环比加多0.13%。
马来西亚棕榈油理事会(MPOC)周一示意，11月份马来西亚棕榈油代价将维系正在每吨4，750令吉上方，由于出供词应存正在不确定性，加上软油代价上涨。只是目前棕榈油相对付其他植物油溢价，导致出口疲软，将节造大盘的上涨势头。
马来西亚棕油总署(MPOB)周二宣布，将12月毛油出口合税从8%上调至10%，并上调其参考价，12月毛棕榈油参考价为每吨4，471.39马币(1，001.21美元)。11月参考价为每吨3，949.73马币。
印尼官员示意，印尼正正在商酌审查定棕榈油出口费的设定式样，以维系棕榈油出口比赛力，并称这是评估其生意策略的惯例措施。前次修订出口费是正在9月份。印尼将每三到六个月评估一次出口费策略，并夸大能够采选维系策略稳定。
棕榈油方面，受根基面上出口松开弛产量伸长的潜正在利空忧郁，短线仍存正在着再次承压的危急。但受到主产国新闻层面的提振，盘面或欲抑先扬。国内方面，：大连棕榈油期货墟市庇护大幅颠簸走势，短线日均线相近有短暂止跌的的迹象，合切正在马棕的反弹撑持下，连棕油能否有用地站稳10000元之上。豆油方面，因中国正在12月起将撤销毁灭油脂等少许列商品的出口退税，墟市揣摩中国出口商将降低代价并从新商讨合同，以转嫁中国撤销出口退税所带来的本钱，这会导致美国进口毁灭油的本钱上升，美国生物柴油商能够会将原料需求改观至美国豆油上面，利好美豆油。国内方面，现货随盘上涨，基差报价稳中上涨，南方基差上涨鲜明。大豆依然难以神速进厂。正在开机率不高的影响下，工场豆油库存仍有淘汰能够。现货基差报价受到撑持，有肯定上涨空间。
国内花生代价弱稳运转，集体质地分别大，结算代价价差大，以质讲价，到货量有限 。目前河南白沙通货米报价4.20-4.30元/斤，大花生通货米报价4.10-4.20元/斤掌握。辽宁昌图308通货米报价4.20-4.25元/斤；兴城花育23通货米报价4.10-4.15元/斤，吉林产区308通货米收购价4.2元/斤，上货量有限。
国内一级平淡花生油报价14200元/吨，本质成交可议价；幼榨浓香型花生油墟市主流报价为17000元/吨掌握。
目前来看，国内花生墟市花生现货行情依然疲软，集体购销较为平淡，需求端体现不佳，墟市高价采购庄重，油厂开云电竞官方网站 kaiyun网站少量高质高价，成交根基安定运转，代价上行乏力。
新疆产区红枣下树发扬加快，已下树枣果联贯积聚到晒场，从目前下树货源来看质地杂乱无章，同地域代价质地悬殊较大，采购商挑选拿货按照质地区别参考阿克苏4.80-5.60元/公斤，阿拉尔5.00-5.80元/公斤，喀什5.00-6.50元/公斤，部门质地日常货源代价较低，且末地域成交代价正在5.00-6.80元/公斤，若羌地域成交代价正在6.00-7.50元/公斤，成交代价下调鲜明，跟进产区下树发扬及收购代价转折。
河北崔尔庄红枣墟市巨细车到货15车掌握，泊车区供应淘汰交投显平淡，墟市新货上市量渐多，按照产地及原料代价区别，新货特级代价正在10.30-10.80元/公斤，一级9.40-9.80元/公斤，二级8.50-9.00元/公斤，三级7.30-7.50元/公斤，产区采购代价下调本钱代价跟跌0.20-0.30元/公斤，新旧货价差扩张，成交平淡。广东如意坊墟市今日到货8车，以新疆及河北来货为主，参考枣王16.50-18.00元/公斤，特级12.30-13.30元/公斤，大级别品牌货干度质地好，一级10.30-11.00元/公斤，二级9.80元/公斤，客商挑选好质地货源采购主动，成交正在2车掌握。
新疆灰枣进入下树阶段，新季回货加工后墟市采纳过活常，前期采购本钱较高产销区存正在倒挂气象，泊车区供货继续，客商采购主动性日常，估计短期内现货代价趋弱。
栖霞产区苹果墟市营业进入扫尾阶段，部门单车客商转向冷库采购，冷库营业聚会正在低价货源，议价成交为主。库存纸袋晚富士80#代价正在3.50-4.20元/斤（片红，一二级）；纸袋晚富士80#以上代价2.30-3.30元/斤（片红，统货），纸袋晚富士80#以上三级代价1.50-2.20元/斤，库存条纹80#一二级代价5.00元/斤掌握。沂源产区晚富士冷库中看货客商不多，零散有少量调货营业，以质讲价。零散75起步晚富士库存统货代价2.20-2.70元/斤。
洛川产区晚富士冷库中走货速率不速，客商多有旁观激情，拿货主动性不高，少量成交以低价货源居多。目前库存70#以上纸袋晚富士好统货代价3.30-3.50元/斤，库存高次果70#以上2.40-2.70元/斤。渭南产区晚富士冷库营业相对平淡，客商拿货主动性不高，成交以质讲价，营业略显僵持。目前晚富士75#起步统货代价正在2.50-2.70元/斤。
山东烟台产区苹果墟市营业到收场果阶段，余货不多，质地杂沓，客商联贯向冷库改观，营业聚会正在低价货源，行情相对太平。西部陕西、甘肃产区库存富士走货速率不速，客商多半仍正在旁观，主时髦情太平，以质讲价成交。
原油：国际油价上作为力仍显缺乏，利很多为短线日，俄乌大势不太平性有所加强，国际油价上涨，但挪威油田收复临盆控造了涨幅。NYMEX原油期货12合约69.39涨0.23美元/桶，环比+0.33%；ICE布油期货01合约73.31涨0.01美元/桶，环比+0.01%。中国INE原油期货主力合约2501涨5.5至523.1元/桶，夜盘涨5.1至528.2元/桶。
营业商跟踪了俄罗斯-乌克兰构兵的事态发扬，这场构兵犹如加大了环球最大产油国之一俄罗斯石油供应中止的危急。俄罗斯总统普京周二示意签定了修订后的核规定，扬言任何一个受到核国度支柱的国度对俄罗斯的惯例攻击都将被视为对他的国度的纠合攻击。此前，美国总统拜登正在上周末定夺首肯乌克兰运用长途导弹深切俄罗斯国土。
据途透社报道，Equinor公司讲话人示意，正在断电后，该公司仍然收复了北海Johan Sverdrup油田的临盆，截止周二上午10点掌握，该油田产量到达了三分之二。讲话人称，电力转换站检修办事正正在举行，Equinor公司正正在勉力收复所有产量。讲话人还说，停电是由挪威西南部Kaarstoe的一个电力转换站过热惹起的。这位讲话人正在解答途透社的一个题目时说，Equinor公司不以为这一事情是用意变成的。
近期国际油价上涨乏力，供应方面，挪威大型油田收复临盆，俄罗斯能够延迟减产法子，但墟市以为现有闲置产能宽裕，且美国原油库存预期异日库存累库趋向继续，供应仓皇的情状尚未展现。需求方面，虽然中国原油采购量加多，并希望到达或贴近史书最高程度，第一大原油进口国的需求伸长并未为油价供给强劲撑持，需求缺乏仍比供应缺乏更令人忧郁。宏观方面，中东大势松弛，美元走强贴近一年高位，对油价造成控造，是以墟市集体对油价仍维系庄重立场，且正在供需集体宽松预期下，油价上方空间估计有限，估计WTI运转区间[68，73];Brent正在[70，75]; SC震撼给到[515，545]，仅供参考。
归纳卓创和隆多的统计：1. 从供应角度看，四序度尿素墟市供应估计将因环保限产和错峰停产的影响，正在11月下旬发端淘汰，至12月中旬降至较低程度，并将继续到次年1月，兖矿鲁南、华润估计中旬前后联贯收复，河北田原谋划指日泊车检修，别的气头企业将正在11-12月联贯泊车。近期尿素行业日产18.45万吨，尿素产能操纵率为81.63；2.正在需求方面，复合肥墟市刚需削弱，冬储蓄肥预收日常，经销商提货主动性不高，肥企临盆天真调减。胶合板厂以刚需采买为主，农业需求处于淡季，储蓄需求有限；3.库存方面，尿素样本企业总库存量估计正在136-140万吨相近，较前期窄幅震撼上涨。目前西北、华北库存高位，后期下游需求节律的转折将影响尿素库存走势，若内蒙企业络续流向不足预期，库存大抵率上涨为主；4.本钱方面，自然气代价估计上涨，但西南气头装备暂无检修谋划。无烟块煤需求端体现疲软，煤价承压偏弱，尿素本钱撑持重心下移。
1. 目前国内尿素抵触的组织正在于：供需均衡表庇护累库+冬储+装备检修；2. 按照卓创的统计口径，正在目前的复合肥冬储蓄肥预收阶段，下层墟市缺乏用肥需求，导致经销商跟单庄重，需求体现疲软。而从供应端来看，跟着部门检修产线的收复临盆，复合肥企业的产能运转率有所提拔，但仍维系正在较低程度的38.13%。原料墟市方面，虽然尿素代价环比下跌，但集体供应已经宽松，墟市成交中等，这使得复合肥企业更多地以本钱订价为主逻辑，正在原料代价震撼中愈加合切本钱职掌。集体上，复合肥墟市流露出供大于求的态势，代价和临盆行为受本钱及原料墟市影响较大。
11月19日，亚洲PX代价络续上涨，首要来自原料端代价走强，早间PX商讲程度上行。只是原油日内走势较为僵持，PX商讲区间缺乏进一步上涨动力。墟市商讲氛围相对日常，现货浮动价程度略有走强，Q1浮动程度自昨日-13/-11区间商讲涨至-11.5/-10.5商讲。上午PX商讲代价上涨，实货1月正在814，2月正在823均有买盘报价，浮动价同样上涨，Q1正在-11.5/-10.5商讲，Q2正在-11有买盘；纸货1月正在834/836商讲，5月正在853有成交。尾盘实货1月正在808/828商讲，2月正在815/825商讲，1/2换月正在-13/-5商讲。一单1月亚洲现货正在816成交（恒力卖给摩科瑞），一单2月亚洲现货正在822成交（TOTAL卖给GSC）。（单元：美元/吨）。
挪威油田渐渐收复，API原油库存超预期加多，中期供需偏弱预期下油价反弹空间受限，短期布油或正在70-75美元/吨区间颠簸。11月PX均衡表存去库预期，且后续累库压力有限，但目前PX现货供应宽松，且跟着部门PX检修装备重启，以及下游聚酯及终端负荷存转弱预期，PX供需边际转弱，短期PX利好驱动有限。只是跟着PX取价周期切换至2025年，正在调油预期及PTA新装备投产预期下，PX供需预期好转，估计代价将受到撑持。计谋上，PX01单边旁观，后期合切PX05低多机遇；合切多PX05空原油套利机遇。
需求：上周聚酯归纳负荷回落至92.7%相近（-0.7%）。11月19日，江浙涤丝代价涨跌互现，产销集体回落。季候性订单发卖气氛走弱，而下游庄重心态下，对来岁春夏令种类的采购也斗劲庄重，集体春节前的聚酯下游织造端的订单偏弱会压造开工的提前走弱，乃至由于部门应季品的去库欠亨行而工场又有年前接收账款的需求，是以目前仍然有工场正在减产。后续从织造会联贯把压力传导至加弹、长丝枢纽。长丝工场或有提进步行春检的睡觉来应对库存压力。短期涤丝累库气氛叠加本钱阴跌，丝价也或跟班走弱为主。
部门PTA装备检修叠加聚酯负荷络续超预期提拔，11月PTA供需较预期有所修复，且跟着PTA渐渐入交割库，现货畅达偏紧，PTA主港基差受到开云电竞 开云电竞官网撑持。但中长远PTA供需偏弱预期下，基差组织仍偏弱，PTA绝对代价跟班本钱端震撼，反弹空间受限。计谋上，TA01短期正在4700-5000颠簸应付；TA1-5价差低位合切正套机遇。
11月19日，直纺涤短期货偏弱调解，现货墟市工场报价庇护，成交按单商讲。期现及生意商商讲走货。因原料强于短纤，直纺涤短加工差被压缩。直纺涤短发卖集体日常，截止下昼3:00相近，均匀产销57%，部门工场产销：70%、60%、100%、40%、30%、50%、30%，40%。半光1.4D 直纺涤江浙商讲重心6950-7150元/吨出厂或短送，福筑7150~7200相近短送，山东、河北主流7100-7300元/吨送到。
跟着交割解散，短纤走势回归根基面，代价有所松动。目前短纤现货加工费尚可，短纤工场负荷庇护年内偏高程度，但终端需求跟进有限，10月今后纱厂造品库存渐渐回升。跟着终端需求进入淡季，短纤工场仍存累库预期，估计短纤加工费存肯定压缩空间，绝对代价跟班本钱端颠簸。计谋上，PF02单边同TA；PF02盘面加工费1250以上逢高做缩。
11月19日，内盘方面，上游聚酯原料期货幼幅上涨，聚酯瓶片工场报价多稳。日内聚酯瓶片工场低位相近均有适度放量成交。11月底前交付订单少量成交正在6100-6150元/吨出厂不等，限造略低6030-6080元/吨出厂不等，12-1月订单放量成交正在6100-6200元/吨出厂不等，限造略高或略低，品牌区别代价略有分别。出口方面，聚酯瓶片工场出口报价多稳。华东主流瓶片工场商讲区间至805-825美元/吨FOB上海港不等，限造略高或略低，品牌区别略有分别；华南商讲区间至800-815美元/吨FOB主港不等，个人略高，集体视量商讲优惠。
目前瓶片开工率处于高位程度，虽然近期瓶片工场检修谋划发端加多，但涉及检修产能较低，估计11月供应仍庇护高位，别的国内需求进入守旧淡季，软饮料行业多正在此时间检修，终端需求或鲜明淘汰，瓶片季候性累库。估值方面，累库实际叠加供需弱预期，加工费集体程度偏低，但本钱端偏弱，现货加工费暂庇护正在500元/吨以上，盘面加工费正在400元/吨相近低位运转，合切低加工费下瓶片装备检修情状以及新装备投产情状。归纳供需来看，瓶片供需预期偏弱，加工费承压，自己上行驱动有限，估计绝对代价跟班本钱震撼为主。计谋上，PR2503短期正在6000-6400颠簸，滚动做空为主；套利方面，PR3-5逢高反套，合切3月与5月加工费正在区间[300，600]上沿做缩机遇与下沿做扩机遇。
11月19日，乙二醇代价重心颠簸调解，墟市商讲日常。日内乙二醇颠簸料理，现货成交正在01合约升水39-43元/吨相近，远月期货商讲成交正在01合约升水52-55元/吨相近，场内买气日常，生意商换手操动作主。美金方面，乙二醇表盘重心幼幅上行，12月船货商讲正在533-540美元/吨相近，日内成交正在533-537美元/吨相近，别的日内存部门台湾货商讲，代价正在540美元/吨相近。
需求：上周聚酯归纳负荷回落至92.7%相近（-0.7%）。11月19日，江浙涤丝代价涨跌互现，产销集体回落。季候性订单发卖气氛走弱，而下游庄重心态下，对来岁春夏令种类的采购也斗劲庄重，集体春节前的聚酯下游织造端的订单偏弱会压造开工的提前走弱，乃至由于部门应季品的去库欠亨行而工场又有年前接收账款的需求，是以目前仍然有工场正在减产。后续从织造会联贯把压力传导至加弹、长丝枢纽。长丝工场或有提进步行春检的睡觉来应对库存压力。短期涤丝累库气氛叠加本钱阴跌，丝价也或跟班走弱为主。
短期口岸库存大幅累库概率较低，对乙二醇造成撑持，然而因为新疆天业600075）提负、华谊、阳煤出料，煤造乙二醇开工率大幅提拔，后续国产量将联贯加多，且下游渐渐进入淡季，别的商酌北美供应及到船预期加多和近洋供应的收复，使得进口预期上修，11月乙二醇供需均衡相近，12月和1月累库预期，叠加原油上行驱动有限，压造乙二醇上涨高度。是以，乙二醇上方承压。计谋上，单边方面，EG01合切4500撑持，EG2501行权价不低于4800的看涨期权卖方络续持有；套利方面，EG1-5逢高反套。
首要有拜耳法、烧结法和纠合法，环球90%以上氧化铝运用拜耳法临盆。选用何种氧化铝临盆举措由矿石的性子所定夺。我国的铝土矿98%以上为一水硬铝石铝土矿，拜耳法溶出本能最差，是以国内只可采选高温拜耳法或者烧结法。烧结法流程繁杂能耗高，且我国运用的铝土矿60%为进口矿，是以国内运用拜耳法临盆氧化铝的产线较多。
国内PVC粉墟市代价开云电竞官方网站 kaiyun网站弱势料理，生意商一口价报盘部门幼幅下调，点价货源部门有代价上风，实单首要聚会正在区间低价。下游采购主动性限造有所提拔，现货墟市成交尚可。5型电石料，华东主流现汇自提5100-5240元/吨，华南主流现汇自提5170-5250元/吨，河北现汇送到5030-5100元/吨，山东现汇送到5100-5180元/吨。
烧碱开工周度环比回升目前处于高位，主产区部门大厂临停检修后重启，山东区域开工回升3个百分点至87.5%。库存看周度环比去库，山东区域降至低位，供应压力暂有限。下游氧化铝礼貌在高利润下主动性较高，但近期开工回落对烧碱需求撑持转弱；中期看氧化铝开工已处于高位下对烧碱进一步驱动空间有限。新闻上近期北方环保策略扰动下区域装备或受影响；山东某大型装备因当局节造近期合停旧产线，等产能新投产线近期联贯出料。非铝对高价已有抵触，印染化纤渐渐转弱驱动向下。目前现货松动，庇护高空思绪应付；合切基差体现。
PVC目前开工率环比回升，且估计四序度中后段大抵率提拔至偏高程度。需求端国内岁终施工受限，策略成绩尚未兑现至地产端，终端采买庄重难撑持代价上行。出口方面近期亚洲墟市代价暂稳，但年合BIS认证再度到期仍然且则反推销税等策略均使得印度商采买庄重，放量难度大。从目前库存看估计后续将庇护同比鲜明高位程度运转，对代价造成压造。01合约正在供需抵触凸显且难见缓解驱动下估计低位运转，中期高空思绪插手，合切策略扰动。
纯苯墟市代价络续上涨，首要来自原料端代价走强以及苯乙烯盘面上涨推进，同时华北地域刚需提拔等共振，纯苯商讲重心鲜明抬升，只是口岸后续到货较大，库存有进一步累积预期，江苏口岸纯苯代价涨幅不足华北墟市。苯乙烯方面，新一期口岸库存数据幼幅累库，口岸到货增加下估计仓皇时势有所缓解。后续看供应端新增检修有限，下游集体行业利润偏低库存同比有压力下采买庄重，对苯乙烯代价难造成有用继续驱动。综上苯乙烯自己供需或边际转弱但库存低位下驱动有限，合切原料端扰动。苯乙烯中期思绪逢高空插手，上方压力暂看8600一线。
截至11月15日，顺丁橡胶家当上、中游与下游开工率均下滑，个中，丁二烯行业开工率为68.6%，环比-1.5%；高顺顺丁橡胶行业开工率为63.9%，环比-1.9%；半钢胎样本厂家开工率为79.7%，环比-0.2%；全钢胎样本厂家开工率58.3%，环比-1%。
11月19日，宏观激情好转，商品普涨，橡胶板块幼幅反弹，合成橡胶主力合约BR2501尾盘报收13140元/吨，涨幅0%（较前一日结算价）。本钱端11月天津新装备已投产，叠加南京一套丁二烯氧化脱氢（长停）装备谋划11月下旬重启，且东南亚乙烯裂解价差仍正在300美元/吨相近，估计东南亚丁二烯供应渊博，或使中国丁二烯净进口量加多，是以，丁二烯供应渊博，且表盘代价大跌，国内丁二烯代价仍有下行空间。供应端，跟着丁二烯走弱，利润下移至下游，顺丁橡胶利润好转，使得顺丁橡胶供应存提拔预期，隆多资讯预估顺丁橡胶11月产量环比加多，伸长至12万吨相近。需求端半钢胎庇护景气，全钢胎开工率仍偏低。取代品方面，泰国杯胶代价回落，泰混现货发端下跌，青岛库存偏低对自然橡胶撑持有限。总体来看，BR本钱鲜明走弱，顺丁橡胶供应预期加多，需求暂稳，自然橡胶撑持有限，估计BR短期颠簸偏弱。
【轮胎开工率】截至11月14日，中国半钢胎样本企业产能操纵率为79.73%，环比-0.19个百分点，同比+0.85个百分点。本周半钢胎样本企业产能操纵率延续高位运转态势，因目前雪地胎临盆进入扫尾期，模具更改导致部门企业产量幼幅震撼。中国全钢胎样本企业产能操纵率为58.25%，环比-0.61个百分点，同比-5.64个百分点。周内个人样本企业睡觉且则检修，另有部门企业按照自己出货情状相宜调解排产，拖拽集体产能操纵率幼幅走低。
【逻辑】供应方面海表，主产区气候渐渐转好，供应宽松预期升温。需求方面，下游进入季候性淡季，10月全钢胎产量同比大幅走弱，库存方面，海表搀杂到港流露加多态势，青岛搀杂胶库存延续累库，国内库存或进入累库周期。综上，根基面边际转弱，但国内云南产区停割期近，或对胶价底部有撑持，合切后续海表原料旺产期体现，操作上可商酌轻仓试空。
【现货与期货代价】11月19日，据SMM统计，华东地域通氧Si5530工业硅墟市均价11800元/吨，环比下跌50元/吨，Si4210工业硅墟市均价12200元/吨，环比稳定。新疆通氧Si5530均价11200元/吨，环比稳定，新疆99硅均价11300元/吨，环比稳定。昆明、四川地域代价环比稳定。SI2501收盘价为12310元/吨，回落70元/吨。
从终端来看，四序度是守旧的光伏项目装机旺季，组件代价企稳，11月组件估计排产环比降低0.6%，国内排产持平，海表排产幼幅降低。12月跟着采购需求削弱，估计排产进一步下跌。光伏电池交栈房皇，各厂家排产量不足需求量，代价上涨。电池片库存降低，专业化电池厂家库存总量降低至2GW以下。11月中国企业电池开工率为58.92%，总排产量环比加多6.93%。有机硅需求走弱，铝合金和出口需求太平。
【库存】社会库存和交割库库存加多，仓单加多。据SMM，11月15日工业硅宇宙社会库存共计51.2万吨，较上周环比加多1.3万吨。个中社会平淡堆栈15.3万吨，较上周淘汰0.3万吨，社会交割堆栈35.9万吨（含未注册成仓单部门），环比上周加多1.6万吨。跟着新交割堆栈和厂库获批，异日仓单量将渐渐加多。11月19日仓单为52764手，折26.38万吨，幼幅加多。
指日，工业和新闻化部公布了修订后的《光伏筑筑行业榜样前提（2024年本）》和《光伏筑筑行业榜样通告执掌主意（2024年本）》。通过与2021年本榜样前提举行对照，总结首要修订点如下：一是络续指点光伏企业淘汰纯真扩张产能的光伏筑筑项目，避免低程度反复扩张。新筑和改扩筑光伏筑筑项目，最低资金金比例由原20%提拔至30%。二是降低部门工夫目标央求。三是加紧质地执掌和常识产权珍爱。四是指点提拔绿色发扬程度。五是役使插手轨范造修订办事。六是加紧榜样名单的动态执掌。同时，基于N型单晶电池和组件渐渐成为工夫发扬主流的本质情状，加多了对付N型电池、组件等产物合联央求。如，将现有单晶硅光伏电池、组件项目均匀效果目标诀别由不低于22.5%、19.6%提拔至P型电池、组件效果不低于23.2%、21.2%，N型电池、组件效果不低于25%、22.3%。新筑单晶硅光伏电池、组件项目均匀效果目标诀别由23%、20%提拔至P型电池、组件效果不低于23.7%、21.8%，N型电池、组件效果不低于26%、23.1%。现有项目P型和N型电池、组件均匀效果值为行业均匀程度，新筑项目P型和N型电池、组件均匀效果值归纳商酌了行业进步程度以及策略公布实践后行业可能到达的目标程度。
本周国内纯碱厂家总库存164.81万吨，较周一加多0.43万吨，涨幅0.26%。个中，轻质纯碱70.14万吨，环比淘汰0.66万吨，重质纯碱94.67万吨，环比加多1.09万吨。
截止到20241114，宇宙浮法玻璃样本企业总库存4733.9万重箱，环比-158.3万重箱，环比-3.24%，同比+16.69%。折库存天数22.2天，较上期-0.8天。
纯碱：受造于较大的供需压力和继续的累库式样，盘面集体压力较大，叠加宏观预期有肯定降温，盘面趋弱。从纯碱自己根基面来看，供需式样过剩较为鲜明，下游浮法玻璃和光伏玻璃产线减量鲜明，加剧了纯碱的过剩压力。按照供需的推演，后市若没有较大的降负荷减量那么行业累库式样仍会继续。是以纯碱后市合看重点为上游降负情状，01颠簸区间上沿可商酌短空操作。
玻璃：近期现货产销有肯定走弱，前期中下游拿货后且则补库动能下降，中游期现商消化自己库存为主，厂家报价承压。后市需求跟踪中下游拿货后的消化情状，以及终端需求能否看到本质好转。且有部门产线复产燃烧，超白转普白等，供应端总量环比回升。估计后市负反应还将继续一段时期，中下游拿货动力阶段性转弱，现货代价有络续回落空间。负反应下去库或会止步，库存或会看到拐点。短期负反应继续，玻璃边际有所走弱，发起前期01空单可络续持有。
